作者：开锐疫情公益项目《2020中小企业自救指南》项目小组

新型冠状病毒，对国人生命造成了巨大的打击，截止2020年2月1日24时，国家卫健委累计收到报告确诊病例14380例，现有重症病例2110例，累计死亡病例304例，累计治愈出院病例328例，共有疑似病例19544例。与此同时，许多人担心新型冠状病毒的爆发会使中国经济雪上加霜，让本就在近几年放缓增长的基础上发生断崖式的下跌。针对新型冠状病毒的影响，开锐咨询通过整理各方观点，并站在咨询顾问的角度，通过分析得出以下观点，供大家分享谈论。

疫情对中国经济的影响，都得建立在疫情的控制情况下，否则一切的分析评估都是空谈。根据疫情的发展情况及相关报道，疫情在近期仍将继续恶化，预计在2月的第二或第三周达到顶峰，并将于4月初得到基本控制。在此背景下，全国的需求和生产骤降，短期物价上涨和失业上升，并同时带来财政、金融市场环境的恶化。

一、 疫情冲击需求，消费和投资需求大幅减少

从总需求来看，消费、投资、出口三驾马车都将受到冲击，消费和投资所受冲击尤为严重。

第一，防控疫情需要人口避免大规模流动和聚集，隔离防控，因此大幅降低消费需求。为阻断疫情传播，春节假期延长，为期一周的春节假期大型活动均予取消，以此带来的是对旅游、酒店、餐饮、交运等行业需求的大幅下降。不过值得一提的是，基于互联网的消费需求不仅不会减少，可能还会增加，甚至催生新的消费需求和消费模式，所以线上娱乐如线游戏等行业反而受益。

第二，工人返城、工厂复工延迟，生产活动无法进行，制造业、房地产、基建投资短期基本停滞。不过，疫情期间的投资活动有望被今年剩余时间增加的投资活动抵消。

第三，一旦被WHO认定为疫区，出口可能受较大影响。若疫情升级为国际事件，国外将对来自疫区的商品提高准入门槛或直接禁止进入。

二、 疫情冲击总供给，服务业和工业增加值大降

根据相关报道，大部分省市地区政府要求除了相关必需的企业外，各类企业的复工时间均推迟到2月9日之后。从总供给来看，受需求下降、供给控制的综合影响，服务业和工业增加值在短期内大降。

首先，服务业受需求下降带来的影响巨大，旅游、交运、餐饮、酒店、娱乐等服务性产业受疫情冲击更为持久，恢复也相对较慢。

其次，原材料、劳动力等生产要素流通受阻，生产经营活动受到严重干扰，企业停工减产，第二产业增速显著回落。由于复工时间限制、员工实际返工情况、复产中的防护标准和物质条件等问题，工业生产活动可能被动推迟。

三、疫情冲击生活物资供给不足，物价短期上涨

疫情导致居民消费品生产不足，且部分地区道路物流中断，供给不足，同时叠加恐慌性抢购需求，物价短期内上涨。其中，鲜菜、鲜果、鲜肉，以及防护口罩等需求量最大。但随着疫情稳定，恐慌性需求下降，CPI将逐步回落。工业品方面，供需均下降，PPI将仍处通缩区间，企业盈利压力大。

四、企业生产停滞，员工收入受挫甚至面临失业

员工收入与企业经营效益息息相关，尽管人社部已下发通知要求保障员工的合法权益，但当企业效益下滑，员工的薪资、奖金乃至就业都会受到严重影响，尤其是在受冲击较大的餐饮、娱乐、交运等行业及中小微企业。需要特别关注的是弹性薪酬制的员工，例如外卖、快递、滴滴以及部分制造业等计件工资的工种，基础保障低、收入波动大，是受疫情冲击最大的人群。

中小微企业创造了最多的就业岗位，为提高居民收入和维护社会稳定作出了巨大贡献。弹性薪酬制的员工数量庞大，但是社会保障和抗风险能力非常薄弱。近年来经济增速下行、企业经营效益下滑、就业压力加大，叠加此次疫情冲击，中小微企业和弹性薪酬制员工等弱势群体需要重点关注和扶持。

五、企业生产停滞，财政、金融市场环境恶化

中国企业债务占GDP比例高居全球主要经济体最高，到2018年3季度末高达152.9%（BIS数据），是美国、欧洲杠杆率的2倍左右。从2018年开始，企业债务违约率持续走高，2019年并无好转。而伴随着疫情冲击，2020年经济再度减速、利润率再度下滑，企业债务违约率可能继续走高。其中，房地产企业尤其需要关注；同时，地方政府财力吃紧的情况将会进一步恶化，地方政府债务违约也需要警惕。

所幸，与许多其他经济体相比，中国的银行准备金率相对较高，公共部门债务相对于GDP的比例仍然可控。通过在必要时用好这一政策空间，中国政府可以限制当前疫情危机对经济的最终影响。

参考资料来源：

1. 任泽平《疫情对中国经济的影响分析与政策建议》

2. 刘海影《疫情下的中国经济：一个好消息与四个挑战》

3. 魏尚进《新型冠状病毒会拖累中国经济增长吗》